小鹏机器人 9 亿美元首轮融资：中国具身智能估值纪录被刷新

8 月 24 日，小鹏集团旗下的机器人业务完成了首轮融资，金额超 9 亿美元，投后估值超 63 亿美元（约 430 亿元人民币）。这一数字直接刷新了中国具身智能行业的单轮私募股权融资纪录。

一、融资本身

几个关键数字：

• 融资金额：超 9 亿美元
• 投后估值：超 63 亿美元（约 430 亿元）
• 领投方：IDG 资本
• 参投方：高榕创投、腾讯、阿里巴巴
• 控股方：小鹏集团继续控股

这一轮没有走公开市场，完全是私募股权融资，意味着入场的是产业资本和长期资金，不是短期套利者。腾讯和阿里同时参投一家人形机器人公司，这种局面在过去几年相当少见。

二、小鹏机器人在做什么

小鹏的机器人业务对外品牌是"小鹏机器人"，对应的是人形机器人/具身智能方向。这条线从 2023 年开始对外亮相，目标是与车机系统、工厂自动化打通，做"会走路的智能体"。

9 亿美元进账后，钱会流向三个方向：

• 自研具身大模型
• 自研机器人本体（关节、灵巧手、传感器）
• 自建量产产线

量产时间表还没有官方完整披露，但参考同行的节奏，2027 年下半年到 2028 年是比较合理的"小批量出货"窗口。

三、为什么这一轮被重点关注

中国具身智能赛道已经热了一两年，但这一轮的"含金量"有几层：

1. 估值跨过 60 亿美元门槛，意味着这是真正意义上的头部玩家
2. 单一公司一次性拿走 9 亿美元，下一轮融资估值压力会更大
3. 互联网巨头同时入场，标志赛道从"技术验证"进入"商业化准备"阶段

需要警惕的是：估值上来了，烧钱速度也会上来。后续一两年的关键不是再融多少，而是能不能拿出"车规级量产 + 真实场景落地"的产品——人形机器人比电动车难得多，因为软件和硬件都没有先例可循。

四、对国内的同行意味着什么

国内同行（宇树、智元、银河通用等）目前估值大多还在 10-30 亿美元区间。小鹏的 63 亿一下子把天花板抬到了 60 亿以上，下一轮估值压力直接传导过去。

谁能在 2027 年拿出可量产、可验证的具身模型，谁就能在下一轮谈出好的价格。反过来，技术还在 Demo 阶段的公司，会越来越难融到大钱。